台灣投資人喜歡以殖利率做為挑選股票的依據，到底殖利率是什麼？配息和配股的殖利率各要怎麼計算呢？
殖利率是什麼？
公司以營利為目的，每年都會從盈餘中分配一些紅利給股東，這也是我們聽到的配股或配息，「配股」指的是配發股票股利，而「配息」則是配發現金股利。
當我們把錢存在銀行時需要考慮「年利率」，買屋當包租公包租婆要考慮「租屋報酬率」，如果是要買股票則需要關注「殖利率」。
那殖利率到底是什麼呢？一般所謂的殖利率通常是指現金殖利率，根據維基百科，現金殖利率是將股利除以股價計算而得，通常會以百分比表示。
這個數據也被投資人想像成投資股票能領到多少利息的概念。
現金殖利率怎麼計算？
將現金股利除以平均價格，就是「平均現金殖利率」。
平均現金殖利率＝現金股利÷平均股價
股票股利
相較於現金股利另一種叫做股票股利，公司不是直接發現金給股東，而是發股票給股東。
一般來說，成長型的公司比較容易遇到發股票股利的情況，而獲利成熟穩定的公司則多半配發現金股利，股票股利的優點是公司能將盈餘保留並投入讓公司持續成長，投資人則能累積手上持股的股數，缺點則是公司配發股票後會讓股數膨脹，如果營運未能成長，則會導致股價下跌。
股票股利的計算方式
股票股利的配股率計算是以1張面額10元為來計算，所以如果配了1元，代表公司配了1÷10=0.1張（也就是100股）給股東。
舉例來說，玉山金2020年股票股利為0.8，依據前面的算法可算出配給股東0.08張股票（也就是80股）。
一般來說我們在網路上查到的資料，都會把股票股利加上現金股利後除以平均股價，得到平均殖利率
但我在這裡卻有個疑問，假設兩家公司都配股1元（也就是100股），但因為各家股價其實高低不一，所以玉山金的100股和台積電的100股價值完全不同，卻都是以1元和現金股利一起做計算，似乎不夠精確？
一般我們看到的平均殖利率=（現金股利+股票股利）÷ 平均股價
還原殖利率是什麼？
從上表中可以看到，平均殖利率與還原殖利率兩個數字其實差距頗大，這就是上述的計算方式造成的結果，那到底該如何呈現真實的殖利率也就是還原殖利率呢？
承前例，為了要真實反映這100股的價值，所以我們將配發的100股用除權息後的股價換算成現金，再和現金股利一起計算殖利率，這樣計算出來的才是真實的殖利率，也就是還原殖利率。
數學小學堂，讓我們來算看看：
2020年玉山金現金股利0.79 ，股票股利0.8， 平均股價26.7， 除息後股價26.1，還原殖利率是多少？
還原殖利率 = (配股換算成的現金 + 現金股利配發的現金 )/平均股價
1.配股換算成的現金 = 配發張數*每張配完之後的價格
配發多少張？0.8/10 = 0.08張
每張配完之後的價格=26.1
配股換算成的現金=0.08*26.1 = 2.088元
2.現金股利配發的現金=0.79
3.還原殖利率
(2.088＋0.79)÷26.7=10.78% ✔️
透過還原殖利率可以真實反映出每間公司的殖利率，下次看殖利率時可以多看它一眼唷！
善用工具，聰明投資
上述所提到的數據在極簡投資APP內都有，且已經透過程式運算完成了，工欲善其事必先利其器，善用工具聰明投資，讓我們一起努力吧！
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